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Durant Génération AI Paris , Axelle Arquié a livré son analyse de la « bulle IA » et alerte sur ses effets macrofinanciers et sur l’emploi des cols blancs.

Axelle Arquié, économiste et fondatrice de l’OEM (Observatoire des Emplois Menacés et Émergents), a présenté le 9 décembre une analyse des risques associés à la “bulle IA”. Elle identifie une exposition croissante du système financier via l’endettement et les montages spécialisés, une concentration inédite des acteurs sur l’ensemble de la chaîne de valeur, ainsi qu’un choc probable sur l’emploi des cols blancs d’ici trois à cinq ans. Selon elle, les gains de productivité attendus ne compenseraient pas les destructions de postes si la captation de valeur reste extra-territorialisée.

Bulle IA : un risque systémique davantage proche de 2008 que de 2001

Les grandes vagues technologiques s’accompagnent souvent d’une bulle, sans remettre en cause leur caractère transformateur. Axelle Arquié souligne toutefois que la dynamique en cours s’appuie de plus en plus sur des financements par la dette et des structures dédiées, renforçant le risque de contagion financière. Des exemples récents, dont des projets d’infrastructures aux États-Unis, illustrent cette tendance et rappellent les mécanismes observés avant la crise de 2008.

« La question n’est pas de savoir si l’IA transformera l’économie, mais comment absorber une vague d’investissements, qui mènera peut-être à une surcapacité, et concentrée sur très peu d’acteurs. » précise-t-elle.

Concentration et intégration de la chaîne IA

L’écosystème se caractérise par des alliances et accords couvrant modèles, puces et capacités de calcul. Cette intégration réduit la concurrence et augmente le pouvoir économique et politique d’un ensemble restreint d’entreprises. Pour Axelle Arquié, cette structure rend difficile toute redistribution au sein de l’Union européenne si la valeur est captée majoritairement hors de son territoire.

Technologie encore fragile, freins organisationnels dominants

Les limites techniques actuelles telles les hallucinations, l’absence de mémoire épisodique, ou la coordination d’agents sont connues. Les progrès rapides ne suffisent toutefois pas à sécuriser les usages à grande échelle. Les principaux freins se situent dans l’organisation du travail : conception de workflows robustes, présence du contrôle humain et gestion des cas complexes.

De nombreux projets échouent en raison de taux de résolution insuffisants ou de dégradations de la qualité client.

Chocs d’emploi : exposition forte des cols blancs

L’IA affecte en premier lieu les tâches cognitives : data/analytics, service client, création, écriture et traduction.

Les juniors constituent la population la plus exposée, avec des difficultés d’insertion déjà visibles dans plusieurs pays. Les secteurs du conseils et juridiques pourraient connaître des réductions d’effectifs sous trois à cinq ans, notamment en raison de l’arrivée d’agents capables d’automatiser des étapes intermédiaires.

« Les signaux montrent que les juniors sont touchés dès maintenant. Mais cela ne pourrait être qu’une première étape, le temps que la technologie soit mature et intégrée aux organisations. » ajoute-t-elle.

Productivité réelle mais hétérogène

Les estimations de gains de productivité varient fortement : autour de 1,4 % sur dix ans selon les scénarios prudents, jusqu’à 7 % dans les scénarios optimistes. Au niveau micro, les gains de productivité mesurés dans le service client peuvent atteindre 14 %. Ces chiffres s’accompagnent d’un risque de baisse de la qualité du service sans dispositifs adaptés d’escalade humaine.

Redistribution limitée si la valeur reste extra-territorialisée

Une redistribution efficace dépend d’une assiette fiscale suffisante. Axelle Arquié souligne que la captation de valeur par un nombre restreint d’acteurs internationaux limite la capacité européenne à amortir les transitions professionnelles par des mécanismes de revenu de remplacement.

Infrastructures et contrainte énergétique

Les investissements massifs dans les data centers soutiennent actuellement l’activité dans certains pays. Leur contribution à la croissance reste discutée, tandis que la contrainte énergétique pourrait devenir critique d’ici la fin de la décennie, notamment en cas d’essor simultané de la robotique et des usages IA intensifs.

« L’IA progresse vite, et le possible surinvestissement actuel ne remet pas en cause sa nature transformatrice. Elle automatisera progressivement de nombreuses tâches cognitives. Le risque principal portera sur l’emploi des cols-blancs, amplifié par une concentration inédite fragilisant les mécanismes de redistribution. » Axelle Arquié, économiste et co-fondatrice de l’ l’OEM (Observatoire des Emplois Menacés et Émergents)

Le programme complet, sous réserve de modifications de dernières minutes, est disponible sur le site de l’événement à l’adresse https://www.generationaiconf.com